В долг — бесплатно

В долг — бесплатно

На волне растущего спроса на надежные госбумаги (ГЦБ) Германии Центробанк страны решил выпустить облигации на 5 млрд евро с нулевой ставкой доходности. При принятии решения, очевидно, учитывалось постоянное снижение доходности по немецким долгам на аукционах. На торгах, которые прошли 16 мая, десятилетние облигации Германии продавались с рекордно низкой доходностью 1,47%. Месяцем ранее на аналогичном аукционе доходность по этим бумагам установилась на уровне 1,77%. Тогда было предложено облигаций на 5 млрд евро при спросе 6,1 млрд евро. Но в результате было продано ГЦБ на 4,1 млрд евро. Нулевая доходность даже на этом фоне — смелый шаг для Бундесбанка, прежде Германия никогда не выпускала бумаг, не приносящих инвесторам прибыли.

Долговой кризис в Европе вызвал опасения инвесторов в возможности многих государств еврозоны отвечать по своим долгам, поэтому доходность по гособлигациям растет. Например, в то время как немецкие облигации бьют рекорд по снижению ставок, десятилетние долги Италии и Испании оцениваются с очень высокой по европейским стандартам доходностью — 5,81% и 6,15% соответственно­.

На одном уровне с немецкими бумагами надежность гособлигаций Франции. Так, 16 мая двухлетние ГЦБ этой страны были проданы с доходностью 0,74% (на предыдущем аукционе доходность была выше — 0,84%), пятилетние — с доходностью 1,72% (ранее — 1,83%). Чем длиннее срок погашения, тем выше ставки.

Благополучная Германия не поддерживает идею, высказанную многими экспертами, в том числе Джорджем Соросом, о выпуске единых европейских облигаций, которые бы помогли странам, пострадавшим от долгового кризиса, привлекать более дешевые деньги. Иначе ей пришлось бы гарантировать выполнение обязательств другими странами. Известно, что и на июньском саммите глав государств Германия будет настаивать на отказе от этой идеи.