Рейтинг кредитоспособности АО «Central Asia Cement»

Рейтинг кредитоспособности АО «Central Asia Cement»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА Казахстан» присвоило АО «Central Asia Cement» рейтинг кредитоспособности на уровне А (высокий уровень кредитоспособности) и рейтинг надежности планируемого выпуска облигаций на уровне А (высокий уровень надежности).­

Факторами, положительно повлиявшими на рейтинг компании «Central Asia Cement», являются высокие показатели деловой активности (по итогам 2011 года оборот кредиторской задолженности составил 120 дней, дебиторской задолженности — 98 дней, оборот активов — 457 дней), достаточно высокие показатели рентабельности (на конец 2011 года ROA равнялся 4,58%, ROE=6,34%, ROS=5,7%). Кроме того, к факторам, позитивно повлиявшим на рейтинг, были отнесены: рост собственных средств (за период с 31.12.2008 по 31.12.2011 собственный капитал вырос на 1,7 млрд тенге (15%) и стабильные позиции на рынке (доля «Central Asia Cement» на рынке цемента составляет 20%).

«У АО “Central Asia Cement” отмечена низкая долговая нагрузка, по итогам 2011 года отношение долга к выручке составило 0,01, отношение долга к валовой прибыли за этот же период — 0,04, низкие показатели долговой нагрузки оказывают положительное влияние на рейтинг компании», — отмечает эксперт по корпоративному сектору рейтингового агентства «Эксперт РА Казахстан» Анна Акопьянц.

Основными факторами, ограничивающими уровень рейтинга АО «Central Asia Cement», стали: невысокие показатели ликвидности (на конец 2011 года коэффициент абсолютной ликвидности равнялся 0,01, коэффициент срочной ликвидности — 0,79, коэффициент текущей ликвидности — 1,16) и низкая диверсификация заемных средств (кредитные средства компании представлены займами в двух банках, доля основного кредитора составляет 67,5%). Также были отмечены высокий уровень выплат (в период действия рейтинга, II квартал 2012г. — II квартал 2013г., компания выплатит 1,5 млрд тенге, что составит 47% от валовой прибыли за 2011 год), низкая диверсификация бизнеса и отсутствие системы риск-менеджмента.

Агентством были отмечены распыленная структура собственности (акции единственного участника Steppe Cement Ltd находятся в свободной продаже на Лондонской бирже) и высокий уровень дебиторской задолженности от связанных сторон (85% дебиторской задолженности приходится на сестринскую компанию АО «Карцемент»), эти факторы оказали сдерживающее влияние на рейтинг АО «Central Asia Cement».

Основным видом деятельности АО «Central Asia Cement» является производство и реализация цемента и продукции из цемента. Выручка компании за 2011 год составила 14 млрд тенге, чистая прибыль — 803 млн тенге, активы­ — 18,6 млрд тенге.