Стакан наполовину пуст

В четвертом квартале прошлого года темпы экономического роста Еврозоны сократилась на 0,6% в квартальном сопоставлении. Это самые значительные темпы падения объема ВВП региона с первого квартала 2009 года. Эксперты уверены, что говорить о восстановлении европейской экономики пока р

Стакан наполовину пуст

Согласно итоговой оценке статистического ведомства Eurostat, экономика Еврозоны сократилась на 0,6% в четвертом квартале 2012 года по сравнению с показателем предыдущего квартала. Это самые значительные темпы падения объема ВВП региона с первого квартала 2009 года. В третьем квартале экономика Еврозоны сократилась на 0,1%.

В отчетный период, отмечается в сообщении ведомства, расходы домохозяйств сократилось на 0,4% в квартальном сопоставлении, в то время как государственные расходы снизились на 0,1%. Инвестиции упали еще более значительно: на 1,1%, тогда как экспорт и импорт снизились на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом. В то же время объем экономик Германии, Франции и Италии сократился больше, чем ожидалось. Так, Германия, крупнейшая экономика Еврозоны, также продемонстрировала сокращение на 0,6% из-за падения объемов экспорта. Французская экономика сократилась на 0,3% в четвертом квартале, в то время как Италия показала сокращение на 0,9% за отчетный период.

По мнению Карстена Бржески из ING, "это ужасные цифры, это широко распространившееся сокращение экономики, которое не соответствует позитивной картине стабилизации и положительных изменений". Действительно: в 27 странах Евросоюза объем ВВП в целом в четвертом квартале сократился на 0,5% в квартальном сопоставлении и на 0,6% - в годовом. Таким образом, за весь 2012 год ВВП Еврозоны упал на 0,6% и на 0,3% - в 27 странах ЕС.

Тем не менее - в более широком смысле картина не является полностью мрачной. Промышленное производство в декабре в регионе выросло, отмечались и другие обнадеживающие признаки улучшения ситуации. Во многом это стало следствием улучшения положения на финансовых рынках после заявления Европейского центрального банка о своей готовности вмешаться в ситуацию в любую минуту.

Но даже если это на самом деле признаки стабилизации, Еврозона сейчас крайне далеко от любого более-менее убедительного восстановления экономики или решения своих финансовых кризисов. "Мы по-прежнему ожидаем возвращения к росту в течение 2013 года, но это будет едва заметно, что, в свою очередь, означает, что социальные последствия этого спада, особенно в периферийных странах, будут очень суровыми», - отметил Бржески.

Но статистика вышла в рамках ожиданий, и то, что Европа скатилась в рецессию, не стало неожиданностью, указывает директор аналитического департамента компании "Альпари" Александр Разуваев. Но тут самое главное, что нет ни мягких способов выхода из нее, ни политической воли для принятия болезненных и непопулярных мер. Вероятно, спад будет усиливаться и достигнет 1-2%.

Вообще надо понимать, что на текущий момент существует несколько ключевых проблем экономики Еврозоны, в той или иной степени связанных с долговым кризисом зоны евро. Во-первых, указывает ведущий аналитик МФЦ Артур Копышев, это слабая инвестиционная активность в странах периферии и во Франции. Причиной этому видятся как повышенные риски инвестирования, ужесточение правила кредитования, фрагментация Еврозоны (что выражается в желании локальных инвесторов выводить средства из стран периферии и инвестировать в Германии). Во-вторых, важной проблемой видится непредсказуемость действия так называемого мультипликатора фискальных расходов. С одной стороны, страны периферии вынуждены сокращать расходы и поднимать налоги для оздоровления госфинансов. С другой стороны, бюджетная экономия может привести к большему сокращению ВВП, нежели сумма экономии.

В-третьих, проблемой являются туманные перспективы структурных реформ, направленных на повышение конкурентоспособности слабых экономик. Итог выборов в Италии показывает, что курс, взятый Марио Монти на оздоровление экономики Апеннин, может быть изменен. В это же время Франция не спешит проводить необходимые (и болезненные) реформы, из-за чего в ближайшие годы Пятая республика может стать очередной страной так называемой периферии. В-четвертых, ключевой проблемой является и ослабление спроса по всей Еврозоне, что приводит к замедлению здоровых экономик – Германии, Нидерландов. И вытащить из рецессии экономику Еврозоны, заключает эксперт, могут только структурные реформы, направленные на усиление конкурентоспособности экономик, а также увеличение инвестиций в экономику (важным условием для которого является вера инвесторов в ЕЦБ).

Таким образом, экономика Еврозоны далека от стабильности, и её будущее сейчас определить сложно, говорит аналитик Инвесткафе Дарья Пичугина. Индексы ожиданий в производственном секторе и секторе услуг показывают разнонаправленную динамику за каждый отчетный период. ВВП Еврозоны за 4 квартал 2012 показал снижение, как и ожидалось, на 0,9% год к году, и на 0,6% - по сравнению с 3-м кварталом. При этом снижение было зафиксировано и в Германии, которая остается наиболее сильной экономикой Европы. В то же время розничные продажи в январе сократились не так сильно, как ожидалось (-1,3% против -2,9% по консенсус прогнозам), что безусловно является позитивным знаком. Возможно, прогнозирует эксперт, восстановление экономики начнется не ранее, чем во втором полугодии.

Но вероятнее всего, что экономика Еврозоны вернется к умеренному уверенному росту не ранее середины третьего квартала 2013 года: до сих пор еще не очень заметен эффект от стимулирований со стороны ЕЦБ в экономической системе, считает аналитик МФХ FIBO Group Анатолий Воронин. Если это так, то III квартал Еврозона закроет с символическим приростом в 0,1%, четвертый - с укреплением на 0,2-0,3%, но год, скорее всего, все равно закроется в отрицательной зоне.

Статьи по теме:
Казахстан

Не победить, а минимизировать

В Казахстане бизнес-сообщество призывают активнее включиться в борьбу с коррупцией, но начать эту борьбу предлагают с самих себя

Международный бизнес

Интернет больших вещей

Освоение IoT в промышленности позволит компаниям совершить рывок в производительности

Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом