IPO на старте

Пока неясно, станет ли IPO АО «КазТрансОйл» поистине народным, но в среде профессиональных инвесторов интерес к акциям КТО просто огромный

IPO на старте

Небольшой зал модной гостиницы в Алматы не смог вместить всех желающих пообщаться с руководством КТО в рамках роад-шоу первичного размещения акций среди населения. Наплыв инвесторов и журналистов, похоже, стал для организаторов полной неожиданностью. Им пришлось срочно демонтировать входную панель, соединив зал с холлом. На импровизированной площадке разместились опоздавшие гости и не успевшие занять место в центре зала операторы с камерами. Гости переговаривались, отвечали на звонки, пожимали руки вновь прибывшим, создавая интимную атмосферу богемного закулисья.

Приветственные речи ключевых спикеров были традиционны для такого рода мероприятий. Аким Алматы Ахметжан Есимов указал на важность роли «Народного IPO» в улучшении делового и инвестиционного климата южной столицы, «направленного на усиление финансового сектора, который играет значительную роль в экономике Алматы»: до кризиса финсектор формировал 20% объема ВВП города, сейчас — 11%.

Аким заверил, что со стороны местной исполнительной власти будет сделано все возможное для успешного старта IPO, «чтобы доверие к акциям со стороны населения было высоким». «Надеюсь, что все собравшиеся уже пришли с деньгами», — пошутил градоначальник.

Его слова вызвали смех и оживление в зале, особенно у потенциальных индивидуальных инвесторов, которые занимали добрую четверть всех посадочных мест. Забавно, но оказалось, что почти все они — женщины бальзаковского возраста, очень напоминающие бойких дам, которых можно встретить на собраниях сетевых продавцов косметики. Частные инвесторы чувствовали себя вполне уверенно среди профессионалов, но, в отличие от последних, вопросов не задавали.

Председатель правления ФНБ «Самрук-Казына» Умирзак Шукеев, лично прибывший в Алматы поддержать дочернюю компанию, был в прекрасном расположении духа. Он заявил, что верит в успех IPO. «Только за 6 ноября, по данным Казахстанской фондовой биржи, поступило заявок на 184,4 млн тенге. На 7 ноября зарегистрировано более 26 тысяч брокерских счетов, тогда как за все предыдущие годы работы фондового рынка было открыто не более 9 тысяч счетов. Это очень хороший результат. Мы надеемся, что казахстанцы примут активное участие в народном IPO и станут совладельцами ведущих казахстанских компаний», — сказал глава госхолдинга.

Сказав все, что хотели, столичные чиновники извинились и, сославшись на огромную занятость, покинули зал, увлекая за собой шлейф помощников в дорогих костюмах. Собрание же приняло рабочий характер.

Основная масса вопросов, адресованная профессиональными участниками генеральному директору «КазТрансОйл» Кайргельды Кабылдину, касалась потенциальных рисков и перспектив роста компании. Наиболее задаваемые вопросы — тарифная политика и генерация денежных потоков. Выручка компании зависит от объемов транспортировки нефти. Основным конкурентом КТО в Казахстане является Каспийский трубопроводный консорциум (КТК), занимающийся транспортировкой каспийской нефти с Карачаганака и Тенгиза, а в перспективе — и с Кашагана. Представители Министерства нефти и газа Казахстана в прошлом заявляли о том, что нефть с месторождения Кашаган будет транспортироваться в основном по трубопроводу КТК, а это снизит объемы работы КТО, волновались профессиональные инвесторы.

Глава компании Кайргельды Кабылдин их успокоил: Кашаган будет использовать магистральные системы КТО. «Седьмого ноября постановлением правительства, в соответствии с законом о магистральном трубопроводе, «КазТрансОйл» определен как национальный оператор. Мы будем участвовать во всех крупных международных проектах, реализуемых на территории Казахстана или с участием казахстанской стороны на территории третьих стран», — прокомментировал событие гендиректор КТО. По планам Министерства нефти и газа, в 2020 году ожидается объем добычи нефти на уровне 135 млн тонн. Из них 60 млн тонн будут отправлены через КТК, 75 тонн — через КТО. Значит, выручка у компании будет.

Что касается тарифов, то любое изменение в действующем режиме установки тарифов, отказ или задержка со стороны АРЕМ в утверждении тарифа на уровне, который компания считает соответствующим своим расходам, может привести к снижению текущих и ожидаемых доходов. Ответ руководства КТО надо понимать так. Хотя монополист не имеет большой свободы для тарифных маневров, компания примет меры для управления этим риском. В частности, планируется индексировать тариф по уровню инфляции, а также повысить внутренние тарифы на транспортировку нефти до уровня экспортных цен, обеспечив таким образом справедливую доходность компании.

Специфические вопросы из зала так и сыпались. В отличие от презентации облигаций, где инвесторов больше интересует платежеспособность эмитента, с акциями — сложнее. К концу встречи ряды журналистов сильно поредели, да и дамы-инвесторы, утомившись от профессиональных разговоров, потянулись к выходу.

В полупустом зале остались самые стойкие. Вопросы начали повторяться. Кайргельды Кабылдин с грустными глазами держался героически. Для него все только начиналось: днем раньше была не менее напряженная встреча в Астане, после обеда намечено общение с индивидуальными инвесторами, а впереди — поездки по стране. За девять последующих дней руководство компании и финансовый консультант должны объехать 34 населенных пункта и в каждом из них встретиться с потенциальными инвесторами.

Роад-шоу объявили закрытым. Было время обеда. Холл мгновенно опустел. На экране огромного монитора счастливый Барак Обама обнимал жену и дочек: для него предвыборная гонка закончилась победой. Будем надеяться, что и казахстанские инвесторы также выиграют от участия в народном IPO и проголосуют за КТО своими деньгами.

Статьи по теме:
Спецвыпуск

Бремя управлять деньгами

Замедление экономики разводит все дальше банки и реальный сектор

Бизнес и финансы

Номер с дворецким

Карта столичных гостиниц пополнилась новым объектом

Тема недели

От чуда на Хангане — к чуду на Ишиме

Как корейский опыт повышения производительности может пригодиться Казахстану?

Тема недели

Доктор Производительность

Рост производительности труда — главная цель, вокруг которой можно было бы построить программу роста национальной экономики